テスラ (TSLA) 2020 年第 1 四半期の収益結果と電話会議の記録

テスラは2020年第1四半期に利益を計上し、このニュースを受けて株価は時間外で急騰している。季節的に低迷した第1四半期にGAAP純利益でプラスを達成したのは同社の歴史上初めてとなる。

テスラの2020年第1四半期決算発表

ハイライト

• 現金
  • 第 1 四半期の現金および現金同等物は 18 億ドル増加し、81 億ドルになりました
  • 営業キャッシュフローから設備投資（フリーキャッシュフロー）がマイナス
• 収益性
  • GAAP営業利益は2億8,300万ドル。第1四半期の営業利益率は4.7%
  • GAAP純利益は1,600万ドル。第 1 四半期の非 GAAP 純利益 (SBC を除く) 2 億 2,700 万ドル
  • ギガ上海の粗利率は米国製モデル3の水準に迫る
  • モデル Y の第 1 四半期の粗利益率はプラス
• 運営
  • モデル Y の納入が予定より大幅に早く開始されました
  • バッテリー容量を増やすことなく、モデル S の航続距離を 391 マイルに延長
  • 1週間でソーラールーフの生産1,000台を達成

まとめ

2020 年第 1 四半期は、季節的に低調だった第 1 四半期に GAAP 純利益がプラスを達成したのは、当社の歴史上初めてでした。世界的な運用上の課題にもかかわらず、当社は生産と配送の両方で最高の第 1 四半期を達成することができました。

多くの場所での生産と配送の一時停止に伴う非効率の影響を受けましたが、当社の粗利益率は引き続き好調でした。ギガファクトリー上海では、さらなる販売台数の増加により、現地生産のモデル 3 車両の利益率が大幅に改善されました。さらに、モデル Y も利益に貢献し、新製品が第 1 四半期に利益を上げたのは当社の歴史上初めてのことです。

昨年末にさまざまな政府の奨励金が期限切れになったにもかかわらず、3 月に業務が中断されるまで、第 1 四半期は出荷が最も好調な四半期となるペースで推移していました。その結果、当社は世界の生産能力をできるだけ早く拡大できることに引き続き自信を持っています。

当社は、技術の改善や上海とベルリンでの生産の現地化など、製品ロードマップへの多大な投資を継続しています。

同時に、当社は運転資本を熱心に管理し、重要でない支出を削減し、生産性の向上を推進しています。当社は、長期計画を達成しながら、短期的な不確実性を管理できる有利な立場にあると信じています。

見通し

• 導入
  • 自動車製造とその世界的なサプライチェーンがどれだけ早く以前のレベルに戻るかを予測するのは困難です。潜在的な結果は多岐にわたるため、純利益とフリーキャッシュフローの短期的なガイダンスは不​​正確になる可能性があります。第 2 四半期の最新情報では、2020 年のガイダンスを再度取り上げます。
• 音量
  • 発表された生産中断にもかかわらず、当社は今年50万台を超える車両納入に備えた設備を備えています。当社の米国工場については、操業再開後、当社とサプライヤーがどれだけ早く生産を再開できるかは依然として不透明です。当社は各サプライヤーおよび関連政府と緊密に連携しています。
• キャッシュフロー
  • 短期的なキャッシュフロー見通しは現在保留されていますが、当社には十分な流動性があるため、製品ロードマップと長期的な生産能力拡大計画に多額の投資を継続しています。上海とベルリンのモデル Y 生産ラインは、引き続き当社の最も重要な短期プロジェクトです。
• 利益
  • 短期的な利益見通しは現在保留されていますが、当社は業界トップの営業利益率と、
    生産能力の拡大と現地化計画が進行中であり、収益性が向上しています。
• 製品
  • フリーモントのモデル Y と上海のモデル 3 の生産は、第 2 四半期まで引き続き徐々に増加すると予想しています。当社は引き続きギガファクトリー ベルリンとギガファクトリー上海でモデル Y の生産能力を構築しており、2021 年に両拠点から納入を開始できるよう順調に進んでいます。最後に、最初の Tesla Semi の納入を 2021 年に変更します。

公式プレスリリース全文をご覧くださいテスラの投資家情報Webサイト。

ここではそのハイライトをいくつか紹介しますテスラ 2020 年第 1 四半期決算の電話会議、東部標準時午後 6 時 30 分に開始します。

• 東部時間午後 6 時 30 分 - コールは TSLA を 1 株あたり 876.50 ドルで開始します
• テスラ CEO イーロン・マスク氏と CFO ザカリー・カークホーン氏が開会の挨拶をします。
• 午後 6 時 34 分 (東部標準時) - Elon が開場
• 第 1 四半期は多くの課題にもかかわらず好調な四半期でした
• GAAP純利益
• 私たちはたくさんのことを学びました
• 新製品の立ち上がりが早い
• モデル Y のランプは Giga Shanghai モデル 3 のランプよりもさらに速くなります
• モデルYはすでに利益を上げています
• オートパイロットのアップデート
• 「私たちは良いと思う機能だけを公開しています」
• 間もなく、毎月 10 億の交差点からデータが収集されるようになります
• ニューラルネットのトレーニング
• 他の人にはない利点
• 評価するのが難しい
• 自宅からオフィスまでの移動は、最先端のアルファ ビルドでほぼ完了できるようになりました
• モデル S とモデル X の範囲の拡大
• 東部時間午後 6 時 38 分 - TSLA、1 株あたり 879 ドル
• EPAがテストを再開すればすぐに、モデルSの航続距離は400マイルになると確信しています。
• モデル Y では、革新的な 2 ピース鋳造を導入しました。
• 構造工学の限界に挑む
• 基本的にあらゆる面でプラスの効果
• 革新的な新しいヒートポンプ
• 顕著な範囲
• より大きな車であり、重量も重いにもかかわらず、モデル 3 よりもわずかに優れています
• 低温運転に優れる
• この製品 (モデル Y) が当社のこれまでで最も売れている製品になると確信しています。
• 私たちはモデル Y の開発に向けて開発を継続しています。
• 私たちは新製品と会社の拡大に全力で取り組んでいます
• 当社は年間100万台をはるかに超える生産能力を持つ世界的なメーカーになることを楽しみにしています
• 東部標準時午後 6 時 42 分 – ザックが来ました
• ザックは誇りに思っています
• モデル Y の発売、立ち上げ、収益性の成功
• フル稼働ではないにもかかわらず、上海の利益率は改善
• 中国の ASP にプラスの影響を与えるモデル 3 の長距離
• ザックは史上初の第1四半期利益に興奮している
• 頑張れ、ザック
• 東部時間午後 6 時 44 分 - TSLA、1 株あたり 882 ドル
• 上海とベルリンのモデルYが進行中
• 上海ギガは引き続き稼働中
• フリーモントは引き続き低迷
• 配送の問題により車両在庫が14,000台増加
• 販売と配送業務は一時停止されていますが、注文はまだあります
• フリーモントの長期閉鎖は短期的な業績に影響を与えるだろう
• 運転資本管理はコスト管理において最も重要な手段となる
• 流動性の観点から見て快適
• 過去数年間のコスト効率を宣伝
• 機関投資家からの質疑応答が始まる
• ほとんどの Tesla オーナーはまだ FSD を経験したことがありませんが、サブスクリプションとして提供することを検討していただけますか?
• Elon - そうなりますが、おそらく今年の終わり頃になるでしょう。
• FSDの購入は将来への投資であり、それが有益であると確信しています
• 私たちの目標は、お客様の幸福を最大化することです
• 中国テスラ製造補助金に関する次の質問
• Elon - 中国でのコスト削減が急速に進展
• 明日、Standard Range Model 3 の価格を補助金の上限以下に引き下げます
• 中国で生産される車両のコストはカリフォルニアよりも低く、コストを削減しながら利益率を拡大する追加の機会がある - ザック
• 次の質問は、新型コロナウイルス感染症のパンデミック中にテスラはどのように改善しましたか?
• イーロン - 正しい行動は前進し続けることです
• 今後の将来は明らかに不確実ですが、長期的な見通しは非常に良好です
• ザック氏もイーロン氏も、企業がコスト削減に注力していることを強調している
• イーロンは、タッチレス配送とテスラの購入の容易さを強調します。
• 次の質問は、バッテリー デイについて簡単に説明していただけますか?
• Elon - バッテリーデーを先取りしたくない
• 楽しいニュースがたくさんあるでしょう
• テスラの歴史の中で最もエキサイティングな日の一つとなるだろう
• ５月の第３週でしょうか？多分
• 何ができるかに応じて、カリフォルニアかテキサスのどちらかで
• 認識された FSD 収益に関する次の質問
• Zack - 現在 NA で 7000 ドル、半分は収益に当てられます。
• 繰延収益は現在6億ドルです
• FSDロールアウトによって生じるマージンへの上昇圧力
• 東部時間午後 6 時 56 分 - TSLA、1 株あたり 886.65 ドル
• 個人投資家の質問 1 - イーロンのテスラ自動車販売成長目標に関する質問
• イーロン – マクロ情勢を予測するのは難しい
• 何らかの大規模なイベントがなければ、複合成長率は 50% になる可能性が高いと思います
• もしそれが第三次世界大戦に及ばない 40% 未満だったら、私は非常にショックだろう。
• ああ、第三次世界大戦が確定した……。
• 次期ギガファクトリーについての質問
• エロン - 来月何か言うかもしれない
• (それがバッテリーの日です)
• アメリカでは3ヶ月以内に
• 5年以内にギガファクトリーがどれだけ増えるか見当もつかない
• 今日よりも数個多い
• ザック - ギガファクトリーは大きくなっています
• Elon - テラに電話をかけ始めるかもしれません...
• イーロンはとてもオタクです
• ソーラールーフランプの最新情報?
• イーロン - 新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の前から私たちは勢いを増していました
• 現在、インストールと許可は困難です
• ソーラールーフの長期トレンドは非常に良好
• 需要は良いです
• 生産は良いです
• インストールとインストールするチームの構築に関するすべて
• 1000/週のインストール目標
• NA外からも関心を集めている
• 中国からの多大な関心
• 長期にわたる会社にとって重要な製品
• テスラは住宅用 HVAC 市場に参入?
• Elon - Twitter で述べたように、私は個人的に素晴らしい HVAC システムを作成することに興奮しています
• ウイルス、細菌、汚染物質、微粒子などをフィルターで除去します。
• 静かで効率的
• モデル S と X はどちらも病室品質の HEPA フィルターを搭載しています
• Elon は車両のエア フィルターの品質を非常に誇りに思っています。
• それはとんでもない製品かもしれない
• 固定ストレージに対する多大な需要が見られます
• 2020年に供給できる以上のもの
• テスラはいつからバッテリーバックアップを販売するのではなく、電力会社の買収を開始しますか
• Elon - 問題外ではありませんが、私たちの頭はいっぱいです
• 笑
• 東部時間午後 7 時 06 分 - TSLA、1 株あたり 877 ドル
• 当社には特定の市場シェア目標はなく、持続可能なエネルギーの導入を加速することに重点を置いています。
• モルガン・スタンレーのアダム・ジョナス氏はこう尋ねる。
• ザック、4月の会社の流動性について最新情報はありますか？
• ザック - 追加コメントなし、現金80億ドル以上
• 既存在庫の4月納品をメモします
• 閉鎖による流動性懸念の浮き沈み
• 長期的には、流動性にはかなり満足しています
• Elon - ベイエリアで生産を再開できないのではないかと少し心配しています。
• シェルター・イン・プレイスの拡張
• 「憲法上の権利に反して、全員を自宅に強制的に監禁する」
• 「人々がアメリカに来た理由ではない」
• 「一体何だ？」
• イーロンはその命令に激怒
• この嵐を乗り越えられない中小企業はたくさんある
• 多くのサプライヤーが超困難な状況に直面している
• 多くの人々に多くの争いを引き起こしている
• 東部時間午後 7 時 10 分 - TSLA 株は 1 株あたり 871 ドルに下落
• 議会への勧告についての質問
• イーロン - この国のインフラに投資する時期が来た
• お金だけの問題ではなく意志の問題
• 私たちは将来の輸送について考える必要がある
• イーロンはカリフォルニア州の外出禁止令に腹を立てている...
• 「これはファシストだ」
• 「人々に今いましい自由を返してください」
• ASP に関するモデル Y ミックスの質問
• ザックはモデル3によく似ていると言った
• 車のコストを削減しながら車をより良くする機会がたくさんあります (モデル Y)
• 電話が切れただけだと思いますか？
• 彼らはおそらく、自由について飛び出すイーロンを怒鳴っているのだろう。
• 質問、ベン・カロとベアード
• 細胞戦略？
• ザック - 製品に最適なものを見つけようとしているだけです
• 新しい理事の質問
• エロン - 私たちにはヒロが必要です
• イーロン、水野弘道の投資とポートフォリオ管理のキャリアを称賛
• エロン - パナソニックとの素晴らしい関係
• Loop Ventures の Gene Muster からの次の質問
• 完全な自律性
• Tesla モバイル アプリの展開について説明していただけますか?
• 内部ベータ版についての話
• それから早期アクセス
• その後広範囲にリリース
• これらが通過する多くの段階
• 社内の初期段階のソフトウェアは、顧客に提供しているものよりもはるかに高度です
• 複雑な曲がり角、状況、交通量の多い交差点、駐車場、特別なイベントは、FSD にとって特に困難なケースです
• オートパイロットエンジニアリングチームは非常に才能があり、私はチームに深く関わっています
• 規制当局の承認は依然として私たちの手に負えないままです
• Gene - Tesla Network App のリリースを希望しますか?
• ロボタクシーの運行開始？
• Elon - 私の見解ではその可能性が非常に高いと思いますが、間違っている可能性もあります。我々はある分野では進んでいますが、他の分野では遅れています。
• 時間厳守は私の得意分野ではありませんが、最後には必ずやり遂げます
• ロボタクシーは来年中には一部の市場で、すべてではない
• 粗利についての質問
• ザックは質問をよく聞いていませんでしたが、閉鎖によりこの四半期の利益は確実に減少しました。
• これらの要因を取り除けば、粗利益率は段階的に改善されていたと言えるでしょう。
• フリーモントの業績が回復するにつれ、当社は利益率の改善について非常に楽観的に考えています
• バッテリーの貯蔵容量に関する最後の質問です。ハイレベルですが、バッテリー供給の変曲点はどこですか?
• Zack - 社内およびパートナーとのタイムラインは、セル容量の追加コストを削減することです
• エネルギー貯蔵は実際には単なる細胞です
• すべては細胞への投資に関するものです
• それは私たちがバッテリーデーで取り上げることの一つです
• 東部標準時午後 7 時 34 分 - 通話終了
• TSLA株はカンファレンスコール取引を1株あたり874ドルで終了した。

完全な開示:

この記事の時点では、Asif A. Khan とその家族、および彼の会社 Virtue L​​LC は次の役職に就いていました: TSLA 株式による Long Tesla